숏커버링이란? [주식공부]

안녕하세요, 오늘은 공매도, 그 중에서도 무차입 공매도에 대해 알아보도록 하겠습니다.

공매도란?

 먼저 공매도 (Short Selling) 의 개념 먼저 살펴보도록 하겠습니다. 공매도란 말 그대로 空(없다) 없는 것을 매도하는 것입니다. 일반적으로는 매수하여 주식이 있을 때 그것을 매도하는데, 쉽게 생각해 공매도는 산 적도 없는 주식을 파는 것이죠.

 이 경우에는 매도 시점의 가격보다 상환 할 때 (매수 시점) 가격이 낮아지면 이득을 보게 됩니다. 반대로 주식을 다시 사서 상환해야하는데 당시의 주가가 올라있다면 손해가 되겠죠. 그러니 이 공매도는 주가가 하락할 것을 예상하고 치는 것입니다.

 

이 공매도는 다시 크게 차입공매도와 무차입공매도로 나눌 수 있습니다.

차입공매도

차입공매도는 일반적이고 정상적인 (?) 공매도라고 생각하시면 돼요. 합의가 되어 매도가 가능한 물량이 있을 때에 빌려서 매도를 하는 것입니다. Covered short selling 이라고도 합니다.

무차입공매도

일명 Naked Short 라고도 합니다. 무차입 공매도는 빌리지도 않고 주식을 파는 것인데요, 한국의 경우 금지되고 있지만 미국은 허용됩니다. 

이 무차입공매도의 연장선에서, 일부 해외 주식의 경우 발행 주식의 100%가 넘는 공매도비율을 가지고 있기도 합니다. 그게 가능한 이유가 바로 이 무차입공매도인 것입니다.

 

뭐가 문제야?

그런데 이 공매도를 가지고 의견이 분분한 이유는, 공매도를 치는 세력이 대부분 기관이라는 것입니다. 기관은 개인에 비해 주머니가 두둑하고, 엄청난 물량으로 공매도를 쳐버리면 주가는 하락할 수 밖에 없겠죠. 이 때의 차익으로 기관은 쉽게 돈을 벌게 됩니다. 

 

숏스퀴즈

그래서 이런 기관을 혼내주기 위해 나타난 것이 바로 숏스퀴즈입니다. 공매도 상환(숏커버링)하지 못하면 이자를 부담해야하는데, 의도적으로 홀딩하거나 주가를 올려 해당주식의 품귀현상을 유발시키는 것입니다. 이자 부담이 있는 공매도세력은 어쩔 수 없이 급하게 물량을 사들여야하고, 이 때 주가는 폭등하게 됩니다.

 

대표적으로 작년 GME사태나 AMC등의 주가가 폭락했던 사례가 있습니다. 공매도 세력과의 전쟁은 여전히 진행중이지만, 이 때의 경험으로 헤지펀드들도 더이상 쉽게 지지는 않을 것 같네요.

 

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